昨天的文章有以下几个要点：1）中石油和银行股不止跌大盘难以止跌；2）回避基金重仓的强势股票因为补跌将持续和蔓延；3）大盘有继续调整的动力和要求，4）盘中有反弹要求但过不了5日线，这些，基本兑现。

       由于指标股和基金重仓股的补跌的蔓延，大盘在盘中反弹至5日线附近时便开始回落，一度跌到2248点才获得反抽，以下几个现象必须引起注意：1）接近2245和破2284这些技术关键点的时候市场没有出现明显的恐慌，显示系统性杀跌的动力不足；2）低价股的继续活跃显示市场在寻求低风险品种试探性承接，这也是股价结构调整的一种体现；3）基金重仓的强势股的补跌继续进行的同时，也开始蔓延到非基金重仓的强势股票，这些股票的下杀是大盘回落的主要动力之一，也是股价结构调整的另一种形式；4）中石油和工行是盘中重要的控盘工具，尤其是中石油。这些都说明，大盘目前面临的非系统性风险（强势股的补跌）大于系统性风险（大盘的下跌）。

       非系统性风险的释放有轮动和蔓延的特征：已经从前期的基金重仓类股票蔓延到非基金重仓的前期强势品种，前者如岳阳纸业，后者如登海种业，预计这样的过程还将持续，持有这类股票的投资者应当有清醒的认识，这些股票的补跌一般不是一个阴线所能完成的，她们重复的，是前期题材股的行为。我们现在要看看还有哪些股票没有完成补跌，因为只有这些股票补跌完成，才能有真正的反弹机会：没有完成补跌的有高价酒类股票、上海本地股票、其他就是一些游资介入的前期强势股票。

       系统性风险来自指标股和大盘技术的趋势性压力。指标股方面，中石油和工行的系统性提示最为重要，技术上看，中石油有继续下行的要求，工行将弱势整理，中行将小幅反弹，宝钢调整的可能大。总之，指标股提示，大盘有继续下探2245的要求。

       技术上看，SAR第三天发出卖出信号，5日线成了短期下降通道的压力线，KDJ即将进入20以下区域，这些都提示大盘有继续调整的动力和要求。

       消息面上，银监会将出新轨防止资金进入股市和楼市，暗示这两个市场的风险作在；证监会成立网络监控办公室，将监督管理小道消息，预计将遏止传言引起的波动。

       综合上述，大盘将在指标股的调整和前期强势股票的补跌影响下继续调整过程，2245点将再度面临考验；前期强势股票的补跌将继续蔓延，建议积极回避这种具有屠杀特征的品种；低价股票虽然有明显走强的迹象和明显的资金介入特征，但还是不建议追高。面对系统性和非系统性风险的叠加，我们继续建议观望。